昨天，一位读者讨论了主动型金融房地产基金和被动型金融房地产基金的收入差异。他从收益率对比图中得出结论:主动型金融房地产基金的收益率高于被动型金融房地产基金。
从过去的表现来看，确实如此。那么为什么大师2总是主张指数基金投资呢？
首先，确定性的问题，投资是在最大确定性的条件下追求一定的回报率。二级大师必须承认，如果你追随一个优秀的基金经理(品格好、业绩好)，他的选股水平很高，他也会考虑投资者的利益，那么这种活跃的股票基金是可以考虑的。然而，关键问题是金融业离钱太近，又太远。你无法真正审视基金经理的性格，因此风险很高。还有一个风险是基金经理将被替换。不要以为你不会遇到这种事情。
二老爷见了他。他曾经为基金经理投资过一只基金。因此，基金经理在基金运作期间被更换，另一名基金经理被更换。此后，该基金的股票持有量进行了大范围调整，基金的表现也有所下降。
二老爷警告过这种风险，学校的一些读者也遇到过。对于普通投资者来说，基金不会根据其持有的股票来判断，这在此时将是非常被动的。
二是活跃基金的费用相对较高，一般活跃基金的管理费和托管费比指数基金高2%。活跃基金15%的回报率只相当于指数基金13%的回报率。
因此，二爷建议普通投资者通过傻瓜的固定投资每年可以获得9%的回报，通过低估固定投资股票和债券每年可以获得15%的回报，通过不同经济周期中各种资产的组合和配置每年可以获得高达20%的回报。当然，不可能获得更高的回报。通过15年前的指数配置，仍有可能实现20%以上的回报率。然而，当时中国的国内生产总值增长率超过10%，快速增长的时代已经过去，通过指数固定投资不可能在10年内获得10倍的回报。
那些想要更高收益的投资者呢？第二，师父认为，与其选择活跃的股票基金，不如选择年增长率超过25%且长期持有收益率约为26%的股票，10年内可能达到10倍。至于活跃的股票基金，显然更难获得28%的年化回报率。长期持有8只精选股票比混合基金的回报好得多。只要你选择了正确的一个，并有持续的专注，你可以完全滥用和扼杀混合基金。如果你甚至不能持有指数，你就不需要看股票。你也不要问我哪只股票可以或不可以，也不要问我买了之后该做什么。你要对自己的投资负责。我不推荐股票或做商业分析。读完这篇文章后，你会知道确定一个企业的利弊有多难。你只需要6个字就可以问一只股票怎么样。我可能需要60天来回答你的问题并做研究工作。
投资指数如果你的能量是一个单位，那么你投资股票的能量是五个单位。为了获得额外的6%的回报率，你应该每季度阅读上市公司的财务报表，跟踪公司的最新消息，并检查公司的管理。首先，你应该考虑它是否值得。
如果你认为值得，阅读、学习和研究对你来说是非常重要的，那么你可以继续。否则，通过低估固定投资股票和债券就足以实现15%的年化回报率，而不会浪费太多精力。15年有4次，30年有66次。投资需要时间慢慢变富。
如果你有兴趣学习，可以看看二爷的选股策略。与其说是股票选择，不如说是公司选择，因为我从收购这家公司的角度来看待投资。
第一层筛选遵循的原则:
第一原则:毛利率的加权平均值大于30%
。第二个原则:经营活动产生的净现金流量增长率的加权平均值大于
第三个原则:非净利润增长率的加权平均值为20335440%。fo
第八个原则:净资产平均收益率高于25%。根据杜邦公式，有三个因素决定净资产收益率:净利润率、经营效率和杠杆。在第一级筛选中，你不仅需要查看每个指数，还需要看到净资产收益率高于25%。
第九条原则:不增发股票。
这九条原则被二爷称为独孤九剑。必须满足前三个条件。在这种情况下，符合九项原则的照片称为九张全丹尼尔，符合八项条件的照片称为八星高分辨率照片，九张全丹尼尔和八星高分辨率照片都通过一级考试。
二级筛选应遵循的原则:
阅读企业过去5年的财务报表，剔除舞弊因素，根据企业未来的战略规划和过去的绩效趋势预测企业未来的绩效发展。研究企业管理层(主要是董事长和总经理)过去的生活经历，判断他们的价值观是否积极，他们是否有不良记录，你是否认可董事长和总经理，你是否想成为他们的理想。
剔除造假者和董事长、总经理价值不合理的公司，要避免像史玉柱这样涉嫌投机的公司的管理，剩下的股份将纳入股票池。
第三级估价:
有绝对估价和相对估价。绝对估价法是一种更好的企业估价方法。常用的绝对估值方法包括现金流量折现法、企业价值倍数法和企业未来市场价值法。
Master II使用企业未来市场价值的方法，计算企业发展3年后的未来市场价值，然后在3年内可以翻倍时开始购买。不要预测市场，不要预测涨跌。
只要企业的基本面没有问题，只要估值能够满足这个条件，那么你就可以一直购买它。
购买后，将会长期持有，遵循的原则是:少辗转反侧，长期持有，至少一年，10年长期持有，甚至终身不卖。当然，除非股价被严重高估或基本面恶化，否则如果一个类似人脸和动物心的董事长被炒掉，他也会不顾盈亏地退出，比如一个被新城控股的董事长，或者他会一直持有到他退休时赎回他的养老金。
以上是二爷的股权投资方式。他从企业的角度选择股票，为行业选择正确的轨道，根据定量投资模型选择有障碍的高质量企业，以合理的价格长期买入和持有，追求10年10倍的年回报率26%。
对于活跃基金而言，28%的年回报率相当于26%的股权投资回报率，而在活跃混合基金中表现不佳的股票将平均获得高质量股票的回报。总而言之，股票投资的期权比混合基金更好。
当然，前提是你能理解企业的基本面，投资股票类似于驾驶路虎，投资混合基金类似于骑小型蓝色自行车。如果你给一辆路虎，你就不会开车，很容易发生事故。你不妨骑一辆蓝色的小自行车或步行，对吗？
指数基金呢？盲目固定投资的回报率下限为每年9%，资产配置的回报率上限为每年20%。不能再高了。十年六次将是一件幸事。15年前的爆炸式增长概率太小了。
给自己一个合理的回报率，对你的钱有耐心，然后逐渐变得富有。
