点评:上海证券交易所股价上涨近2%金融大爆发
金融联社2月20日消息，多头欺市，深交所股价今日再度上涨，股价突破100股大关，金融大爆发全面爆发，东方财富、红塔证券、郭进证券等近10只股票价格上涨，此外，消费类电子产品也大受欢迎，热门股票表现强劲，成交量出现双肩包，市场人气爆棚，股市成交量连续两天突破万亿元。截至收盘，上证指数上涨1.84%，至3030点，深证指数上涨2.43%，至11509点，创业板指数上涨2.21%，至2186点。上海证券交易所净流入10亿元，而深圳证券交易所净流入28亿元。(金融协会)
证券时报头版评论:基金认购创纪录市场呼唤更多优秀经理人
瑞源平衡价值3年期持有混合基金日认购金额达到1224亿元，配售率为4.9%，这一资本认购规模超过了2007年上海证券交易所摩根发行QDII产品时上海证券交易所指数逼近6124的纪录。尽管市场预计瑞源产品将大卖，但如此创纪录的“销量”仍令人意外。在创纪录的“瑞元均衡值”买入规模背后，不仅有股市不怕新一轮“金窝”的“冠肺炎”流行、投资者风险偏好加大的因素，还有近期频繁发行的数百亿元爆炸性资金和明显超额回报的股票型基金。
创纪录的爆炸性基金也激励了我们。资本市场需要进一步开放和引入竞争机制，让更多优秀的经理人能够为普通人提供更多高质量的产品，创造更好的基金投资体验和投资服务。(《证券时报》)
1200亿元资金一天抢购一空，感受到“不同的压力”
2月18日，公开发行市场的1000亿元级基金重新出现在江湖上，单只基金的认购规模创下纪录。瑞源基金开始认购——瑞源第二只价值均衡的开放式基金。发行当天，超过1200亿元的资金被抢购一空。该基金还及时结束了认购，并按照承诺开始了配售。根据60亿元上限的计算，基金的最终配售比例约为5%，这意味着投资者将拿1万元认购基金，最终配售500元。
2月19日，记者《证券日报》采访了瑞源基金和瑞源平衡价值基金的拟任经理赵峰。瑞源基金表示:“筹集的1200亿元确实超出了我们的预期。在疫情期间，这么多的真金白银认购了基金，这也给了我们另一种压力，那就是，如何不辜负这么多投资者的信任。今后，瑞源基金将继续坚持长期投资和价值投资的理念，坚持专业化发展的道路和高品质产品的布局。”(证券日报)
第三方基金销售平台对支付宝基金的认购平均增长了400%
。过去两周，支付宝基金的认购量平均增长了约400%。支付宝用户大多购买股票基金。“随着最近股市的强劲反弹，这些用户的短期收入平均达到了6%至10%。”相关消息称。
葛研究员张婷认为，春节后第三方机构基金销售大幅增加主要是由于以下原因:第一，春节后第一天a股市场主要指标跌幅在6%至10%之间，主要指标估值大幅下跌，导致性价比大幅上升。其次，在市场大幅下跌后，外资和公开发行基金等机构投资者大举买入。该指数持续上涨。创业板指数甚至达到新高。投资者进入市场的热情很高，特别是对科技的增长。第三，春节后许多新基金开始筹集，主要用于科技增长。许多基金卖得很好，一天内就卖完了，投资者的热情迅速升温。(上海证券报):
在新基金蓬勃发展后，a股每天卖出超过1万亿元，市场上有充足的弹药。
周三，美国
2月19日，a股出现小幅调整。两市交易量继续扩大，超过1万亿元，北行资本也保持净流入趋势。基金投资研究人员认为，目前市场的主线没有改变，仍然是由科技增长主导。预计未来市场将呈现热点扩散的特点，估值和累计收益相对较低，或者细分的科技行业在技术更新和产业升级等有利支持下有较好的相对收益空间。(中国证券报):“一级市场和二级市场的热门科技ETF引发投资热潮”。自春节以来，a股市场科技ETF表现良好，其走势远强于大盘。与此同时，以一级市场科技为主题的ETF的发行受到投资者的高度追捧。在节后市场调整期，大型基金通过购买和购买的双重渠道进入科技主题ETF，成为市场看好科技板块的有力证据。业内人士认为，科技创新已成为重要的投资主线，相关ETF产品的优势不断得到市场的认可。
目前，科技型ETF基金的总份额已超过360亿股。仅在假期后的首日，该股就上涨了逾8亿股，表明市场对科技型ETF尤为乐观。除了上面提到的上市交易所交易基金，还有大约3只技术型交易所交易基金处于建立和上市阶段。根据中国证监会网站上的披露，近期仍有一批科技型交易所交易基金申请注册。(中国证券报)
银行理财冲击FOF市场选择子基金标准变得清晰
在新资本管理条例过渡期，传统货币基金和债券理财收益含金量下降，银行理财子公司瞄准基金(FOF)理财产品在基金中的配置优势。上海证券交易所从多家股份制银行了解到，目前该行资产管理部门已从信托基金中选择产品进行资产配置，并逐步形成子基金选择标准。
据不完全统计，有14种金融产品采用了FOF投资模式，工行金融管理和赵胤金融管理率先测试了中国金融管理网发布的银行金融子公司股权投资业务。(上海证券报)
天丰策略:爆炸基金的出现是否意味着情绪的顶峰？
抽象核心观点:
1。最近的a股市场，尤其是科技行业，被过度的流动性环境所主导。在恢复工作延迟和缺乏反周期调整政策的情况下，过度的宏观流动性无法很快进入实体经济，从而形成过度的微观流动性和大量的爆炸性资金。
2。从历史上看，爆炸性基金的发行与市场峰值没有直接关系。一方面，从月度基金发行总量来看，分阶段发行的高点并不对应于分阶段市场的峰值，甚至可能是分阶段市场的底部。另一方面，通过研究33只总份额超过100亿元的爆炸性基金发行前后的市场表现，我们只能发现市场处于或接近成交量的顶部，但对于发行前后市场的涨跌表现却没有明确的方向。
3。进一步统计显示，虽然2018-2019年基金市场股票型基金发行规模迅速反弹，超过2016-2017年水平，但a股市场新股票账户保持相对稳定。事实上，当前基金市场的繁荣和新股票账户的稳步增长反映了居民储蓄存款转移方式的总体趋势:在个股大幅上涨和下跌以及股票型公共基金产品超额收益率较高的背景下，居民更喜欢基金市场取代直接股票投机。
4。展望未来，这种宏观层面的流动性过剩环境可能会继续保持下去，至少直到反周期政策得到全面实施(大量发放贷款和债券)。
