在注册制下 a股IPO“千家企业申报”创业板在半年内贡献543

在注册制度下，a股首次公开募股已经“被成千上万的企业申报”，创业板在短短半年多的时间里已经贡献了543家公司

自去年6月22日创业板注册制度开始接受第一批企业以来，截至1月14日，已有数千家企业申报了注册制度下的a股IPO。其中，创业板在短短半年多的时间里，已经受理了543家企业的初始申请。

国信证券高级研究员张立超在接受采访时表示，创业板改革和试点登记制度是a股首次推动股票市场登记制度改革，对于深化资本市场改革、完善资本市场基本制度、提高资本市场资源配置效率、引导市场在资源配置中发挥决定性作用具有重要意义。加大市场清理力度，释放空壳公司占用的资源，优化投资目标选择，引导资金投向优质企业，加快价值投资步伐，遏制过度投资行为，实现资源流动良性循环，呈现健康的投资环境。

具体而言，截至发稿时，上述543家企业的初始申请中，已受理74家，查询213家，已通过上海市委会议88家，暂停1家；在通过会议的公司中，32家提交了注册，77家注册生效；此外，另有33项被暂停，25项被终止(包括2项失败的审计和22项撤回材料)。

从行业分布来看，按照证监会行业分类，只有计算机、通信等电子设备制造业、化工原料及化工产品制造业、特种设备制造业、软件和信息技术服务业的“贡献率”高达39.22%，初始申请数分别为65、51、51、46，合计213。根据Flush iFinD的数据，在创业板注册系统上市的66家企业中，初始募集总额已达674.44亿元。

南开大学金融发展研究所所长田在接受记者采访时表示，从目前申报企业的行业分布来看，创业板改革和注册制度试点后，上市企业的“双创新”属性进一步凸显。展望“十四五”时期，预计创业板将通过发行上市、再融资、公司治理规范等多种方式，进一步推动新兴产业、初创企业和创新业务的发展，服务于以创新为中心的新时代实体经济。

张立超认为，此次创业板改革的目标是进一步强化“双创新”属性，促进创新资本的快速形成和集聚，加快构建支持创业创新的资本市场生态系统。事实上，“十四五”期间，国家将在更高水平上进一步扩大对外开放，继续推进科技自主创新，促进国内产业结构升级，为新基础设施建设和发展释放新的动能，加快构建实体经济、科技创新、现代金融和人力资源协同发展的产业体系，这都需要资本市场作为引导技术创新、经济转型和产业升级的重要引擎。创业板注册是资本市场改革的重要组成部分，将进一步促进资源优化配置，提高直接融资效率，从而有效支撑实体经济发展。

值得一提的是，随着创业板改革和试点登记制度的稳步推进，不仅体现在差异化发行上，在再融资、并购等基础制度上也有所突破。例如，在优化发行条件方面，包括应用简易程序在内的小规模快速融资额度从5000万元不超过净资产的10%大幅提高到3亿元不超过净资产的20%

“近年来，资本市场基础设施建设问题多次被高层会议提及，强调要提高资本市场基础设施建设水平，提高现有金融体系的适应性和竞争力，及时有效地防范和化解金融风险。”张立超表示，在此背景下，未来随着登记制度改革向全市场的进一步推进，作为股票市场的创业板的改革经验也将为主板和中小板提供首次公开发行、再融资、并购、交易和退市等样本经验。需要注意的是，在今后的这个过程中，更需要及时摸清各个板块的位置，坚持错位发展的思路，推动形成独立运作、层次清晰、侧重点不同、相互补充的多层次资本市场结构。