回归6.40！人民币兑美元汇率强势亮相

回到6.40！人民币兑美元汇率走强，CFETS指数美元权重将继续下降

升值超过1%，回归6.40时代。2021年第一个交易日，人民币兑美元汇率走强。

昨日，在岸人民币兑美元汇率当日上涨800多点，盘中最高触及6.4579；离岸人民币兑美元汇率上涨500多点，触及6.4417的盘中高点。截至16: 30，在岸和离岸人民币兑美元汇率分别为6.4612和6.4437，均创下2018年6月以来的新高。

2020年12月31日，外汇交易中心调整CFETS人民币汇率指数篮子货币权重，第三次下调美元权重。业内人士认为，这一调整将进一步扩大人民币双边汇率的灵活性。考虑到中欧投资协议谈判如期完成、美国贸易将继续萎缩等因素，人民币指数的美元权重未来可能继续下降。

人民币兑美元汇率稳定在6.50的水平

人民币汇率昨天大幅上涨，拉开了新年的序幕。其中，在岸人民币兑美元汇率两年半来首次突破6.50大关；离岸人民币兑美元汇率回升至6.45，不断刷新2018年6月以来的新高。

这场始于2020年6月的人民币升值浪潮，将持续到2021年。业内人士认为，经济复苏、出口复苏、资本流入和美元疲软的良好共鸣将继续推动人民币走强。2021年，人民币汇率可能呈现先走强后稳的趋势。

升值的逻辑基本保持不变。“这一轮人民币汇率升值受国内经济复苏等因素驱动，预计将持续到2021年上半年。”产业研究宏观团队认为，2021年下半年，需要关注美元指数的变化和社会福利下降的速度，人民币可能会从升值趋势变为震荡趋势。

外汇季节性结算和美元下行趋势有望成为新的驱动点。中信期货研究部研究员张静表示，美元持续下行压力可能成为人民币汇率继续呈现突破性升值的动力。建议短期购汇需求要把握一季度窗口。

张静认为，从中长期来看，人民币兑美元汇率中间价可能会继续上涨，但空间相对有限，波动幅度仍会很大。

人民币双边汇率弹性可能增加

2020年12月31日，外汇交易中心宣布从2021年1月1日起调整CFETS人民币汇率指数的篮子货币权重。美元货币权重降至0.1879，欧元、港元、英镑、澳元权重上调。

这是该指数美元权重第三次下调。业内人士认为，降低美元在CFETS货币篮子中的权重是对贸易模式和结构变化的合理调整。

“目前，美国贸易的整体规模已经缩小，贸易额的比重已经下降；全球贸易重心转移，东盟与欧洲、中国的贸易规模开始超过中美贸易。”投资研究所所长连平表示，如果美国贸易继续萎缩，美元在CFETS货币篮子中的权重将继续下降。

从影响效果来看，由于CFETS指数是人民币中间价设定的重要参考因素之一，此次调整将增强美元指数波动对人民币中间价的影响。

根据张静的分析，美元权重的下降在一定程度上反映了人民币相对于美元的变化对CFETS指数的影响减小，但美元指数的波动对人民币中央平价的影响可能会因欧元和英镑权重的上升而增加。