央行连续15个工作日推出反向回购 向市场投放1.93万亿元人民币

8月27日，央行宣布，为保持银行体系合理充裕的流动性，央行通过利率竞价方式推出1000亿元人民币的反向回购操作，中标率维持在2.2%。此次反向回购操作也是自8月7日以来连续第15个工作日。风统计显示，央行15个工作日累计反向回购操作达到1.93万亿元。

“在货币政策强调灵活性、适度性和精确导向的前提下，央行增加公开市场反向回购操作的主要原因是为了在债券和贷款供应量大幅增加的情况下，保持合理充裕的流动性，避免资金外流。太紧张了。”美联储资产管理投资研究部总经理、中国首席经济学家论坛高级研究员袁东阳在接受《证券日报》记者采访时表示。

值得注意的是，在反向回购操作的15个工作日中，央行还连续3天在8月21日、8月24日和8月25日进行了14天的反向回购操作，操作资金分别为500亿元、600亿元和500亿元，中标率均为2.35%。近两年来，央行在除季末、年中、春节前后以外的时间点连续14天进行反向回购的情况比较少见，这也引起了市场对央行是否会在2016年8月重蹈覆辙的担忧，即锁定短期释放长期，提高综合资本成本，变相加息。

“不必担心变相的‘加息’。”苏宁金融研究院高级研究院陶金在接受《证券日报》记者采访时分析：首先，与2016年8月的7天反向回购净收益相比，本月的14天反向回购推出是基于7天反向回购净推出，很难证明是“锁定做空”。其次，与2016年的紧缩货币政策不同，自5月份以来，央行基本完成了对资金闲置套利现象的监管，短期利率持续上升，已回到2019年底的水平，“锁定空头”的必要性较小。最后，随着信贷扩张势头不减，货币市场利率持续上升，这可能会对银行的短期债务管理造成额外压力。因此，短期利率上升的空间很小，也没有加息的动力。

在袁东阳看来，“弹性、适度、精确导向”仍将是当前货币政策的基调。