合理区间双向波动人民币年初“反弹”至高位

在多次突破阻力位后，人民币兑美元汇率在1月下旬回到高位。在过去的三个月里，人民币对美元的汇率普遍上升。在7月回到“六次”之后，它在不久的将来继续探索。分析师认为，美元疲软、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力增强是人民币升值的重要因素。总的来说，人民币对美元的汇率充满弹性，在合理均衡的水平上下波动。

中间价创下7个多月以来的新高

8月27日，人民币兑美元中间价报6.8903元，创7个多月来的新高；在岸人民币兑美元汇率收复6.88元关口，在日内收于6.8794元；截至8月27日，离岸人民币兑美元汇率为163，336，050元，报6.8759元。

5月底，人民币对美元的汇率开始了这一轮的升值，并从6月份开始持续上升，8月中旬突破了3月份的高点，最近又回到了1月下旬的水平。

此外，人民币对欧元也在升值。从7月中旬到7月底，人民币对欧元贬值，创下六年多来的新低。自8月份以来，人民币对欧元一直在波动和升值。截至8月27日，人民币对欧元汇率为163，336，050，较7月底反弹1000多点。

值得注意的是，从5月至7月的月度数据来看，中国外汇交易中心人民币汇率指数、国际清算银行货币篮子人民币汇率指数和特别提款权货币篮子人民币汇率指数均呈下降趋势。即使在6月和7月，当人民币对美元的汇率继续升值，上述指数也整体下降。但截至目前，周度自8月份以来的数据显示，上述人民币汇率指数已全线上扬。

三个因素促进了欣赏

分析师指出，美元疲软、中国经济复苏和人民币资产吸引力提高是人民币升值的三大原因。

自5月下旬以来，美元指数开始下跌，8月中旬一度跌至92.12点，创下2018年5月初以来的新低。目前，美元指数仍在底部波动，处于两年多来的低位。

目前，中国在疫情防控和全球经济复苏方面处于领先地位。早些时候，国际货币基金组织将中国列为今年唯一可能实现正增长的主要经济体。7月份的经济数据显示，中国经济继续稳步复苏。

中国和外国之间不断扩大的利差也使得人民币资产具有吸引力。以中美之间的传播为例。截至8月26日，中国和美国10年期国债的息差达到了236个基点。数据显示，截至2020年7月底，境外机构持有中国债券2.67万亿元，比2019年底增加4847亿元。

8月中旬，中国人民银行在香港成功发行了300亿元人民币的央行票据。据中国人民银行介绍，此次发行受到了海外投资者的广泛欢迎，投标总额接近此次发行的2.1倍，这表明人民币资产对海外投资者具有吸引力，也反映了全球投资者对中国经济的信心。

双向波动充满弹性

总体而言，今年以来，人民币对美元汇率一直充满弹性和韧性，体现为“上下浮动”。

1月份，当外部环境转暖时，人民币对美元继续升值，一度回到去年7月的水平。然而，从2月到5月底，疫情在全球蔓延，市场情绪趋于悲观，人民币也出现卖空和波动贬值。自6月份以来，随着中国在疫情防控和经济复苏方面取得的显著成绩，人民币升值的势头逐渐占据上风。

长期来看，自去年8月第一次“突破7”以来，人民币兑美元汇率围绕价格中心呈现双向波动。几天

展望市场前景，东方金城认为，短期内，全球经济复苏进程和国际环境变化仍将对人民币波动产生影响。然而，随着中国经济率先复苏，外资积极涌入，人民币汇率有望保持稳定运行。基于各种影响因素，预计人民币对一篮子货币的汇率指数在短期内将有一定程度的升值。