加快化解风险 多渠道推进不良资产处置

作为化解金融风险的重要环节，不良资产处置正全速推进。根据各种数据和相关监管机构的官方声明，规模相当大的银行贷款风险将被推迟，未来不良贷款将面临更大的上行压力。从今年下半年到明年，不良贷款处置将继续增加。

作为不良资产处置市场的主体，四家资产管理公司在年中工作会议上表达了自己的立场，并于近日宣布，资产管理公司将在下半年加快不良资产的收购步伐。与此同时，许多地方资产管理公司开始新一轮增资，拓宽融资渠道，加快不良资产的收购和处置。据记者采访的业内人士透露，未来，整个资产管理公司行业将加快不良业务的处置，以此作为回报，推动金融风险的化解。

处置不良暴露的需求正在逐渐增加

根据中国保监会发布的最新数据，今年第二季度末，商业银行不良贷款余额为2.74万亿元，比上季度末增加1243亿元；商业银行不良贷款率为1.94%，比上季度末提高0.03个百分点。中国人民银行党委书记、银监会主席郭树清日前在接受采访时表示，目前经济尚未完全恢复，疫情仍不明朗，其带来的金融风险也有一定的时滞。预计规模较大的贷款风险将在后期暴露，未来不良贷款上升的压力将更大。

“对于不良贷款的增加，我们要求银行机构采取防范措施。我们不断加大不良贷款处置力度。据估计，银行业今年将处置3.4万亿元，去年处置2.3万亿元。由于更多贷款将被推迟，并将在明年暴露，明年的处置将更加有力。必须把新问题和老问题结合起来。”他说。郭树清还表示，要为提高金融体系的稳定性创造更有利的条件，必须尽快清理处置不良资产的政策障碍点，丰富银行业不良资产处置模式。

据业内人士称，与大银行相比，中小银行处置不良资产的压力更大。此前，证监会网站披露了几家中小银行的定向发行指令。四川宜宾商业银行、广东四会农村商业银行、山西泽州农村商业银行、山东诸城农村商业银行等。要求认购人在认购新股时支付处置不良资产的额外费用。此外，中国保监会今年1月至8月的罚款显示，26家银行涉嫌非法处置不良资产，其中23家为中小银行，这反映出中小银行开展大规模不良资产交易的紧迫性。

“不良资产的释放是一个渐进的过程，预计银行将有更多的不良资产打包进入市场。”中国北方的一位当地AMC官员表示。该人士还表示，随着近年来信托业的严格监管和新交易所的破局，信托机构发放的不良资产包逐渐增多，预计这一现象还将继续。

市场扩张和收购业务继续扩大

四大资产管理公司和地方资产管理公司将在下半年大力拓展业务，帮助防范和化解金融风险。

这四家资产管理公司是市场的传统主力。日前，记者从中国长城年中工作会议上了解到，中国长城计划在下半年投资800亿元收购金融和非金融不良资产，充分发挥其反周期经营优势

此外，不良资产处置市场也在欢迎新进入者。今年3月，中国保监会批准中信建投转型为金融资产管理公司，并更名为中国银河资产管理有限公司，第五家全国性金融资产管理公司即将开业。此外，根据中国基金业协会的网站，橡树园(北京)投资管理有限公司是橡树园资本(香港)有限公司在内地的全资子公司，该公司最近完成了私募基金经理的备案。橡树资本也是世界上最大的不良资产投资机构。

兆联金融首席研究员董希淼表示，不良资产处置行业的开放也是金融业开放的重要组成部分，有利于增加市场供应商，为市场提供更好的服务。“除了考虑今后向外国投资者发放许可证之外，监管部门还可以考虑在具体操作层面上放宽一些限制。”他说。

资产管理公司加速回报的主营业务

值得注意的是，根据监管要求，四大资产管理公司和本地资产管理公司正在加快主营业务的回报。

根据四家资产管理公司最近发布的数据，它们的主营业务回报的步伐正在加快。中国东方最近召开的年中工作会议指出，今年以来，中国东方已经分配了专项配额，并加强了对主营业务的资金支持。上半年，中国东方向新增不良资产业务投资302.84亿元。成功落地19个“全对全”不良资产包项目，累计获得债权本金79亿元。中国华融披露，截至2019年底，不良资产主营业务贡献了集团50%的资产，贡献了62%的业务收入和179%的税前利润，贡献度大幅提升。

同时，从公开信息可以看出，四家资产管理公司已经逐步清理了一些外资股权投资。例如，8月10日，中国信达将其持有的中原资产3.33%的股份转让给河南农业综合开发有限公司；7月，中国长城集团将辽宁成远房地产95.24%的股权及相关债权上市。

一位负责不良资产的人士告诉记者，四家资产管理公司自愿退出了一些对集团贡献不大的非主要业务。一方面，它们响应了监管回报主体业务的要求，另一方面，由于外资股权投资业务的高风险权重，撤回投资也可以减少其对资本的占用。

当地资产管理公司也为他们的主要业务提供回报。上述华北地方资产管理公司承认，近年来地方资产管理公司发展迅速，但也出现了一些混乱。“一些机构并没有把重点放在收购不良资产的主营业务上，而是朝着金融控股集团的方向发展，而另一些机构则经常进行资本运营，甚至发展一些贷款业务。今后，在严格监管的基调下，本地资产管理也应逐步纳入Return的主营业务。”那个人说。

董希淼表示，一些地方资产管理公司在不良资产处置初期经验不足，仅靠处置业务无法满足其发展需要，需要多元化经营。与此同时，一些地方政府在相应的制度设计安排上也赋予了地方资产管理公司过多的责任，使得一些地方资产管理公司的发展偏离了“初衷”。现在，回归的主营业务是必须的，也是未来发展的需要。“一方面，‘回报的主要业务’是金融监管的基本原则和要求。另一方面，目前的不良资产处置市场规模足够大，且仍在增长，可以支持所有参与机构来回归主营业务并健康发展。”他说。