a股“1000亿市值营” 大扩张 电子等三大产业成为摇篮

市场不断给“好公司”以“好价格”，这反过来又推动“好公司”的市场价值不断上升。近年来，a股市场一直在扩张，市值达到1000亿元，今年还在加速增长。

1000亿阵营的演变

a股市值俱乐部是如何变化的？让我们来看看以下几组数据：数据显示，截至2020年8月13日，两市共有123只股票，总市值超过1000亿元；2020年7月1日，共有106只股票，总市值超过1000亿元；截至2019年12月31日，共有94只股票，总市值超过1000亿元；2019年1月1日，共有61只股票，总市值超过1000亿元。价值1000亿的a股市场持续扩张，最近的增长更是引人注目。

目前，这123家市值1000亿元的上市公司涉及24个深湾级行业。其中，有18名来自非银行金融部门；分别有16、13、11和10人来自银行、电子、医药、生物和食品饮料行业。

截至2019年底，排名前五位的上市公司分别是银行、非银行金融、电子、食品饮料、医药和生物，分别为18家、17家、7家、6家和5家。

经过八个多月的发展，电子、食品饮料、医药、生物等行业已经成为市值1000亿元的上市公司的摇篮。

对大市值领导者的偏好

市值1000亿的a股市场的演变，实际上暗示了近年来“让伟大的事物变得美丽”的流行偏好。美景突出了市场的结构特征。

这背后的逻辑是什么？根据华安证券策略师尹延吉的说法，主要有四个原因。首先，经济结构正在发生变化。2019年，第三产业对国内生产总值的贡献率接近60%，增长引擎转向消费技术升级，导致a股风格转变。第二，行业技术创新。第三，外资的影响力在不断上升。外资更注重财务和利润可持续性的估值体系，这与当前核心资产向高估值和大市值的转变有着深刻的关联。第四，资本市场体系完善，好公司和坏公司的差距越来越明显。

上述123家市值1000亿元的上市公司大多是各行业的龙头企业，在稳定的经济时期，它们往往能够获得更有利的竞争地位，赢得更大的市场份额，实现更高的利润水平。

海通证券首席策略师荀玉根认为，新时期中国经济由大变强，核心是质的提高。经济增长模式正从注重速度转向注重质量。在此背景下，产业集中度的提升和产业结构的优化将推高a股的净利润，龙头企业的业绩将更加突出。

市值大的领先股票能强大吗？尹延吉表示，从目前的市场情况来看，以高估值、大市值为核心资产的龙头企业仍是资本聚集的方向。

郭盛证券首席策略师章启耀表示，随着中长期资金的不断流入，a股估值体系的重塑还远未结束。判断估值水平不仅要依靠市盈率、市盈率等估值指标，还要结合盈利能力和业绩稳定性，净资产收益率高的行业领先企业应该享受更高的估值溢价。