新的第三板选择层将“试水”融资融券业务

《中国证券报》记者近日从接近监管部门的人士处获悉，新三板融资融券业务试点已获监管部门批准，将以选定的股票为目标，结合沪深两市的整体经验，分阶段稳步推进。

目前，国有股转让公司已与中国证监会相关部门合作，为选定的上市股票制定融资融券业务计划，并与中国证券登记结算有限责任公司和中国证券金融有限责任公司共同研究确定了业务细节

专家指出，全面深化新三届董事会改革的主要措施已经落实。以选择层的建立和开放为标志，新三板市场发展进入新阶段，选择层实施融资融券业务的条件基本具备。

发展的条件趋于成熟

业内人士指出，目前，“二合一”业务在选择层面的发展条件趋于成熟。

一方面，交易所市场的实践经验为“二合一”业务在选择层面的发展提供了成熟的路径。融资融券系统在沪深市场的成功应用，为新三板市场融资融券业务提供了有益的借鉴。通过梳理沪深两市融资融券业务的发展，可以发现新三板市场基本具备发展融资融券业务的客观条件。

另一方面，选择层开展了“两个产业融合”的业务，法律法规变得无障碍。证券法对证券公司开展融资融券业务作出了规定。在执行层面，国有股转让公司在中国证监会的指导下，对需要修订的法律法规进行了梳理，并提出了一些修订建议。此外，选择层开展“二合一”业务的市场条件也逐渐成熟。坚持“以信息披露为中心”，通过市场化机制选择入选公司，通过公开发行改善股权分散。流动性基础得到改善，连续竞价交易提高了定价效率。上述制度，加上投资者门槛的适度降低，提高了投资者参与的积极性。最近，选择层的交易情况接近沪深两市的中小股，反映了相对稳定的市场预期。

提高流动性，完善基础体系

业内人士表示，融资融券业务试点对不断提高选择层流动性、优化市场生态、进一步完善基础市场体系、加快产品和服务创新、发挥选择层引领作用具有重要意义。

专家指出，一方面，融资融券有助于提高选择性市场的流动性。“融资”交易为投资者提供了借入资金购买证券的机制，并从增加市场需求的角度为市场提供了流动性。卖空“卖空”为投资者提供了借入和卖出证券的机制，从增加市场供给的角度提高了市场流动性。因此，融资融券增加了证券市场的交易量，提高了市场的流动性。另一方面，融资融券也可以拓宽证券公司的业务范围。选择性融资融券试点可以在一定程度上增加证券公司自有资金和证券的申请渠道，实施再融资后可以增加其他资金和证券融资的配置方式，从而提高金融资产的利用效率。

业内人士指出，融资融券交易具有价格稳定器的功能。在完美的市场体系下