8月规模增长约3000亿元 银行理财有望重回“一哥”?

  • 2024-09-13 17:16
  • 中国证券报

8月理财规模波动上涨。据中信证券研究团队测算,8月银行理财规模增长约3000亿元,其中,现金理财规模增长190亿元,整体增长质量较高。但8月新发行银行理财产品数量环比下降,且由于8月债市小幅波动,部分理财产品业绩比较基准环比下跌。

展望后市,不少业内人士认为,当前市场环境下,银行理财产品仍是稳利低波倾向的较优选择,理财规模或出现季节性下降,但下降幅度预计整体可控,债市企稳后理财市场仍有望恢复扩张趋势。

理财规模波动增长

据中信证券研究团队测算,8月银行理财规模增长约3000亿元,其中,现金理财规模增长190亿元,整体增长质量较高,配债需求较大。

中信证券首席经济学家明明认为,究其原因,主要是形成了存款利率下行、理财收益率上行、理财规模增长、利率和信用利差继续下行的循环,8月债市小幅震荡,其实并未打破这一循环。8月信用利差虽然有短暂上行,但一方面变化幅度有限,未传导至理财负债端,另一方面随着利率重新转向下行,信用利差继续上行的压力已经消失,因此,这一循环并没有被打破,后续或也仍将继续这一进程。

8月债市波动期间,信用债一度连续回调,曾引发市场对“赎回潮”再起的担忧。不少业内人士认为,8月银行理财规模虽较7月增幅放缓,但在债市波动期间,稳定才是理财市场的基调。

9月以来,理财产品规模保持上涨势头,天风证券固定收益团队测算,9月6日当周,按中国理财网口径折算,理财存续规模达到299298.59亿元,周度环比增加3178.02亿元;新发理财规模共计235.97亿元,其中城商行18.07亿元,农村金融机构7.65亿元,理财公司202.52亿元。

新发行量环比下降

从理财新发行情况来看,根据普益标准监测数据,8月共新发银行理财产品2113款,环比减少230款。其中,封闭式产品新发1747款,平均业绩比较基准为2.86%。

普益标准研究员指出,8月全市场理财产品发行量环比下降,封闭式产品降幅较为明显。在债市波动加剧、“手工补息”叫停等背景下,理财产品净值震荡下行,产品区间收益率明显下滑。开放式固收类产品兑付收益率今年以来首次跌破3.00%。

从产品类型看,当月新发的封闭式净值型理财产品中,固收类产品较多,共1728款,环比减少268款;混合类产品共17款,环比增加3款;权益类、商品及金融衍生品类产品仅有2款。

在收益表现上,8月新发封闭式净值型产品的整体业绩基准均值为2.86%,环比下跌0.07个百分点。各类银行中股份行的平均业绩基准最高,达3.48%;农村金融机构的业绩基准均值较低,为2.75%。从产品类型来看,权益类产品业绩基准较高,为3.63%;固收类产品的业绩基准较低,为2.86%,环比下跌0.07个百分点。

有望企稳扩张

展望后市,不少业内人士认为,当前市场环境下,银行理财产品仍是稳利低波倾向的较优选择,理财规模下降幅度整体可控,债市企稳后理财市场仍有望恢复扩张趋势。

明明等人乐观研判,9月理财规模或将季节性降低6000亿元,但预计10月会快速超额修复,下半年预计在银行理财子公司的冲量发力之下,理财整体规模将会重新站上31.5万亿元的关口,完全修复回到“赎回潮”之前的高点。

招商证券银行业分析师廖志明表示,考虑到信用债等各类债券收益率处于历史低位,未来债券价格上涨空间同样受制约,导致银行理财产品收益率增长空间相应收窄,未来银行理财产品规模增速预计将放缓,预计到2024年底,银行理财规模仍将维持在30万亿元左右。

也有业内人士提醒投资者,目前银行理财已基本实现净值化转型,具有一定投资风险。建议投资者不要单一配置银行理财产品,应合理选择权益、固收、黄金等大类资产综合配置。

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