央行开展1000亿元MLF操作 中标利率维持不变

7月15日，中国人民银行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了1290亿元逆回购操作。此外，人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足金融机构需求。

（截图自中国人民银行网站）

根据人民银行公告，本次MLF和逆回购中标利率均与此前持平。当月有1030亿元MLF到期，人民银行本次通过MLF净回笼资金30亿元，延续“缩量平价”续作。

“近期MLF投放量较低，总体处于缩量或等量续作状态，但不必过度解读，并不代表政策面释放数量收缩信号。”东方金诚首席宏观分析师王青对央广网记者表示，近期MLF投放量较低，主要是因为当前银行在货币市场的批发融资成本明显低于通过MLF向央行融资的成本。

王青进一步指出：“三季度伴随金融‘挤水分’影响逐步减弱，银行信贷投放节奏有望加快。而根据已公布的发债计划，三季度政府债净融资规模将达到4.1万亿，较二季度增加约2万亿，也较去年同期高1.5万亿。由此判断，三季度银行对MLF的操作需求或将会增加，MLF有望转向加量续作”。

此前，中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上表示：“央行政策利率的品种还比较多，不同货币政策工具之间的利率关系也比较复杂。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。”

王青认为，上述说法意味着下一步政策利率体系将有重大调整，在强化7天期逆回购利率的主要政策利率地位的同时，MLF操作利率的政策利率色彩或将淡化，MLF操作将“重量不重价”。