严格监管治理远离虚拟货币交易的“隐蔽角落”

在严格的监管下，一些虚拟货币交易平台已经停止了相关服务，但一些虚拟货币交易平台仍在通过各种伪装和规避手段悄悄运营。近期多次发布“风险提示”，强调虚拟货币相关业务为非法金融活动，提醒投资者远离虚拟货币交易。专家建议，应加强穿透式管理，持续排查重点机构和重点人员。同时，加强投资者教育，使投资者深刻认识到参与虚拟货币交易的危害。

“这一波下跌，我持有的比特币价格已经腰斩，麻木了。”刚刚步入职场四年的王怡君(化名)在接受中国证券报记者采访时表示，虽然监管层大力打击虚拟货币投机行为，但仍有一些“灰色”渠道可以继续炒币，很多人在这次大规模下跌中选择了出局。

据中国证券报记者调查，很多虚拟货币交易平台都注册在海外，投资者通过特殊手段参与货币投机已经成为币圈公开的秘密。甚至一些小平台通过各种伪装逃避监管，暗中运作，以类似传销的方式发展投资人。专家建议，投资者应从中吸取教训，警惕风险，主动远离非法炒币。

交易风险丛生

“说实话，现在炒币有些麻烦，但也不是不可能。”当谈到整顿各种交易平台后的货币投机现状时，王怡君承认有些平台仍然可以使用。王怡君向记者介绍了一个APP交易平台。“你可以下载这个APP，直接在交易栏购买。货款可以在虚拟货币之间兑换，也可以用人民币兑换虚拟货币。”

根据王怡君的介绍，个人可以在平台上开户，登录并选择“C2C”购买硬币，输入自己想要支付的人民币金额和想要购买的虚拟货币类型，平台就会显示自己兑换的虚拟货币数量。然后，他们只需选择支付宝、银行卡和微信支付中的一种，向卖家转账即可。

值得注意的是，同样价值的人民币，支付方式不同，汇率也不同。其中支付宝和微信支付的汇率一致，明显比银行卡支付划算。如果选择支付宝支付，平台弹出的支付界面会详细介绍交易操作流程。

所谓卖家，其实就是支付宝的个人账户，建立了一个“小钱包”。炒币的投资者把钱转到支付宝上的用户账户后，回到APP点击“通知卖家”，把实名交易截图发给卖家。他们可以在不到两分钟的时间内收到相应价值的虚拟货币。

专家表示，这相当于把一笔交易拆分成两部分，一部分是纯虚拟货币之间的交易，一部分是纯人民币的交易。平台还要求转账时不得备注任何信息，一笔转账金额不得超过5万元，导致交易性质难以确定，从而规避监管。

从2021年下半年开始，我国加强了对虚拟货币投机的监管。多个部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》、《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全面打击非法金融活动和虚拟货币挖矿活动。此外，2021年，中国人民银行就虚拟货币交易投机问题约谈了部分银行和支付机构，多家机构也表示不再为虚拟货币交易提供产品或服务。

在严格的监管下，一些虚拟货币交易平台已经停止了相关服务。但从目前的情况来看，一些虚拟货币交易平台仍在通过各种伪装、规避的手段，悄然运营。甚至有些交易平台还相当活跃，搞了类似传销的推广方式。

记者发现，在另一家虚拟货币交易平台的应用软件的显著位置，出现了注册返利的邀请。根据介绍，通过邀请注册可以获得500USDT(虚拟货币TEDA币，汇率为1:1美元)，还可以在“下线”参与合约交易后获得交易返利。有投机者毫不避讳地说，“邀请的人(线下)越多，佣金返点比例越高，最低30%，最高可以回到85%。”

这给投资者带来了巨大的风险。监管部门和业内专家多次提醒，虚拟货币场外交易商和交易平台不规范，虚构交易、价格操纵、挪用客户资金等现象时有发生。一些小平台直接“跑路”的情况并不少见，尤其是MLM性质的交易平台，拥有多级MLM激励体系，“跑路”的概率更大。

投机者之所以参与其中，主要是受到一夜暴富的诱惑。还有一些“搞笑”的事情。例如，一些炒币者让更多人下载他们推荐的应用软件，却在其社交软件的背景图片上写下“一夜暴富永远是梦”的警示。

价格波动加剧

最近虚拟货币市场急转直下，价格大幅下跌，叠加监管趋严。产业链上游的一些炒币者和“矿工”选择了退出。

以比特币为例。此轮价格下跌最早可追溯到今年3月，6月以来跌势加速。6月18日，比特币跌至17000美元左右，较3月高点下跌逾60%。目前，比特币的价格已经回升到2万美元左右，但与2021年11月6.9万美元左右的峰值相比，仍下跌了70%左右。如果投资者在高点买入，目前每枚比特币的浮亏约为4.9万美元，折合人民币30多万元。

专家认为，此轮虚拟货币下跌可能尚未见底。聚投顾高级投资顾问谢Logistic表示，随着全球高通胀的持续，主要经济体都在加速货币紧缩政策，金融资产价格波动风险较大。没有真实价值的虚拟货币会被基金抛售。

随着监管的收紧和虚拟货币价格的下行，有投资者坦言“炒的是镜子，亏的是真金白银”，选择了退出，但也有投资者选择了“平躺”。王怡君不打算“割肉”，她认为自己迟早会赔钱。

的钱赚回来。在一些“币圈交流”聊天群里，一些投资者仍然“高谈阔论”，“仓位大杠杆小的现在就可以追进去”“今天继续看反弹”。

“虚拟货币本身缺乏价值、信用支撑，在经历暴涨暴跌之后，极易传播恐慌情绪，整个产业链都会受到影响。在比特币等虚拟货币价格下跌的过程中，其上游的矿机价格同样经历‘过山车’行情。”中国银行研究院研究员邱亦霖说。

“2019年我开始挖矿，到现在亏了近300万元。”一位在华中地区工作的“矿工”说，电费高再加上各地严打“挖矿”，让“挖矿”的成本不断提高，当前“挖”一个比特币的成本提高到了15万元人民币左右。“很多‘矿工’都扛不住了，电费贵了，比特币价格跌了，挖出来就没那么值钱了。而且矿机老化了还要更新，不然没法儿跟好的矿机竞争。”

去年9月，国家发改委等部门明确提出，加强虚拟货币“挖矿”活动上下游全产业链监管。同时，多地明确表示，严厉打击虚拟货币“挖矿”行为。有地方官员甚至受到严厉处分，原因是滥用职权引进和支持企业从事不符合国家产业政策要求的虚拟货币“挖矿”活动。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心研究员盘和林强调，虚拟货币没有流通、储蓄的功能，价格可能步入长期下降通道，不排除最终成为一种泡沫资产。

监管从严投资需谨慎

业内人士预计，对虚拟货币交易及相关活动保持从严监管将是常态，针对这类非法金融活动还将有针对性地加强监管力度。

对于虚拟货币交易屡禁不止的原因，易观分析金融行业高级分析师苏筱芮解释称，主要是有利可图，虚拟货币交易平台的经营者铤而走险，参与交易的投资者也想“挣快钱”。

交易隐蔽性增强给监管部门带来极大的甄别、治理难度。尽管监管部门三令五申，并要求金融机构不得提供相关金融服务，但在实际中，平台方通过各种方式规避监管。部分从事虚拟货币交易、运营的相关机构，通过变更马甲或是注册境外公司等方式进行展业。

对此，专家建议，一方面要有效落实实名制，加强穿透式管理，对于重点机构及重点人员展开持续排查，另一方面要加强投资者教育，明确参与虚拟货币交易不受法律保护，存在严重的交易风险。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，虚拟货币价格剧烈波动与“造富神话”吸引众多投资者参与投机，但以比特币为代表的虚拟货币价格波动通常是股票价格波动的数倍，不乏杠杆参与者财富“一夜归零”的现象。并且虚拟货币难以用传统的基本面、估值方法进行分析，其更像是另类投机品，并不适合普通投资者。同时，比特币等虚拟货币交易在国内不受法律保护，监管部门已经明确了态度，投资者需要防范潜在风险。

近日，四川自由贸易试验区人民法院开庭审理一起虚拟货币交易案件。其中，法院经审理认为，投资虚拟货币，是未经批准的非法投资行为，不会受到法律保护。该案再次说明，虚拟货币系虚拟财产，不具有法偿性与强制性等货币属性，任何组织或个人从事代币发行融资活动都应被禁止。因虚拟货币产生的债务系非法债务，不会受到法律保护，由此造成的损失和引发的风险，应由投资人自行承担。

“投资者最好的策略就是远离‘币圈’，抛弃抄底比特币等不具备实际价值虚拟货币的‘发财梦’。”谢后勤说。