四大短期因素引发a股调整机构认为 抛售压力减弱有望企稳

6月16日a股大幅波动，前一时期大幅增长的汽车行业领跌。上证综指最低达到3513.56点。收盘时，上证综指下跌1.07%，至3518.33点；深成指下跌2.57%，至14295.93点；创业板指数下跌4.18%，至3125.70点。沪深股市在连续三天突破1万亿元后，昨日首次回落至9322.1亿元，跌幅明显。

从神湾一级行业指数来看，上升的行业指数有四类，分别是银行(0.65%)、家电(0.60%)、房地产(0.19%)、建筑装饰(0.15%)，涨幅均不到1%；汽车(-4.65%)、电气设备(-4.26%)和有色金属(-3.91%)领跌，跌幅超过3%。个股方面，a股跌多涨少，涨跌比0.43。

对于昨日三大a股指数的下跌，接受记者采访的私募网基金经理胡博认为，这主要是多因素共振的结果：首先，由前期引领的科技、医药和消费板块已经回归估值。高，所以未来增长空间有限，导致市场差异逐渐加大；二是美元指数反弹，人民币上行趋势调整，北方资金开始流出；此外，目前主要的市场风险来自全球疫情和美国货币政策的调整，最重要的事件是美联储的利率会议。

龙鹰引信资产总经理童迪一在接受采访时表示，近期的市场调整来自四个因素。首先，市场缺乏预期。虽然半年报的披露迫在眉睫，但市场普遍在年报和第一季度报告的基础上对半年报有深刻的理解，预期提前充分释放，导致业绩突出的公司估值偏高，需要有效消化。二是近期指数连续多日横盘，盘面盈利效果差，没有连续的市场主线，长期情绪在高位反复震荡中不断消耗。第三，根据5月份PPI数据，有上升迹象，市场担心对中游制造业造成负面影响，也有望再次加息。第四，美联储会议在即，加息政策的不断考验带来了强烈的不确定性，影响了全球市场。当然，导致近期市场调整的几个原因都是短期因素，影响最大的是近期走势。

接受采访的星石投资首席研究官雷认为，过去一个月(5月10日-6月10日)，创业板上涨12.83%，深万汽车上涨13.08%，电器上涨10.68%，有回落的技术需求。现在临近敏感的时间窗口，美联储6月份的FOMC决议即将发布，在美国5月份CPI高达5%的情况下，这一次可能会发布减少债务购买的信号，从而引发资产动荡的担忧。因此，a股资金纷纷流出，美股也在一夜之间全线收盘。

上证指数连续三个负趋势的走势并没有改变a股市场的长期正动量。童迪一表示，中长期来看，该指数呈现震荡上行态势。从行业来说，会有结构性、差异化强的特点。疫情和复苏两条主线反复轮换，通胀成为全年主旋律。这条主线的子板块已经处于一个极度繁荣的时期，它们的表现、盈利和估值都会表现出很大的灵活性。

金百林咨询高级分析师秦宏告诉记者，经过昨天的下跌，市场压力开始放缓。一方面是因为抱团股票的高估值在最近几个交易日放缓，进入调整周期。昨日的下跌意味着压力和清洁的加速释放。

有业内人士提醒投资者，a股近期波动会加大。芙蓉基金研究部主任郎成成对记者表示，从5月份开始，市场从大盘股转向中小股，两家公司都有一定程度的上涨。核心逻辑是修复对流动性的悲观预期。以目前的头寸，随着半年报的临近，围场可能已经到了中后期，市场波动性会加大。对于主题催化下的中小公司，要慎重对待。