1352家a股制造企业R&D费用同比增长17.9%

a股制造业上市公司受益于减税和减费。1352家公司的R&D费用同比增长17.9%

2020年，我国实施了大规模的减税、减费，全年减少市场主体负担2.6万亿元以上。上市制造企业也分享了减税和减费红利。

截至4月20日，a股市场共有2743家制造业上市公司。据东方财富选择统计，截至发稿时，2020年已有1374家制造企业披露年报，纳税总额5509.44亿元，占营业收入的4.5%，较去年下降0.48个百分点。这意味着2020年制造业上市公司的税负将进一步减轻。同时，1352家制造企业披露的R&D费用2020年同比增长17.9%。

促进公司的业绩增长

北京师范大学政府管理研究所副所长、产业经济研究中心主任宋对记者说，去年，我国大力减税、减费，给企业带来了一些实质性的效益。一方面，制造业上市公司税费减少，资本盈余增加，可用生产要素增加，参与国际国内市场竞争的能力提高；另一方面，制造业上市公司盈利能力提高，盈利空间增大，为R&D投资提供了更加雄厚的资本储备，也增加了科技创新的比重。同时，去年国家部分减税、减费政策的实施，为企业突破困难提供了经验，也将进一步丰富我国税收调控手段，为准确、定向的税费改革提供有益的借鉴。

具体数据显示，在1374家制造企业中，2020年电机设备制造企业缴纳的税费总额为331.6亿元，占营业收入的3.8%，比去年下降0.31个百分点；特种设备制造企业税费占营业收入的比重下降0.36个百分点；一般设备制造企业税费占营业收入的比重下降0.36个百分点。

三一重工2020年年报显示，2020年公司实现营业总收入1000.54亿元，同比增长31.25%；上市公司股东应占净利润154.31亿元，同比增长36.25%；经营活动现金流量净额133.63亿元，同比增长12.45%；2020年，公司其他收入同比增长88.7%。至于收益变化的其他原因，该公司表示，主要是由于本期收到的增值税和财政补贴等政府补贴的增加。

据记者测算，2020年三一重工缴纳的各项税费为49.4亿元，同比增长27.4%，税费占营业收入的比重为4.9%，比上年下降0.19个百分点。

广东发展证券研究所副所长、首席宏观分析师罗志恒告诉记者，去年的减税主要是在增值税等领域，对企业利润有相对间接的影响。其影响主要是通过降低产品零售价格来实现销售扩张，从而增加企业利润。总体而言，2020年的减税、减费将有助于制造业上市公司提高利润、现金流和抗风险能力。

增强企业的长期发展潜力

值得注意的是，在减税和减费的红利不断释放的同时，许多上市制造企业增加了在R&D的投资。

根据东方财富选择的数据，2020年，在上述1374家制造企业中，1352家披露R&D费用总额为3639.3亿元，同比增长17.9%。其中，R&D费用超过100亿元的有4家，R&D费用超过50亿元的有10家。

宋认为，减税、减费会减轻制造业的税收负担，增加盈余。在国家创新主导政策的激励下，上市制造企业加大对尖端技术和高端装备的研发投入是必然的，也是市场对上市制造企业的必然要求。通过加大技术研发实施创新驱动战略不仅是一种新的发展理念，也是一种新的市场趋势。特别是在中国制造业参与国际产业分工、更广泛参与国际市场竞争的背景下，企业生存和发展的空间基本上与科技研发投入成正比。只有那些继续投入研发的企业，才能真正成为未来国际市场的新宠。

「减税和减费为制造业增加R&D投资创造了条件。建议今后进一步研究结构性减税、减费改革措施，使结构性减税、减费成为我国税费改革的常态化手段，使税费结构始终与产业发展需求相匹配，始终与市场发展趋势相匹配。”宋对说：

罗志恒表示，中国的减税和减费越来越注重结构，即减税和减费不仅要起到降低成本和稳定预期的作用，更重要的是促进结构调整。其中，R&D费用加扣政策有利于企业增加R&D，增强长期后劲。建议企业通过控制营销费用税前扣除来关注R&D。

今年，中国再次实施了许多新的减税措施。罗志恒表示，今年的减税减费重点是调整结构而不是数量，预计今年的减税减费规模可能会低于往年。中国目前的财政可持续性要求我们不能再大规模减税减费，而要着眼于实际效果。首先，去年的企业利润基础相对较低。第二季度后，宏观经济和企业利润逐渐回升。这个低基数导致今年收益增长率更高；第二，今年制造业上市公司的减税和减费包括提高制造业R&D费用加扣除的比例，以及每月全额退还先进制造企业的增值税增量补贴，这对当年的利润和现金流非常有利。

“减税减费的最大受益者，无疑是创新驱动的制造业。其中规模大、品牌好、市场好的制造业上市公司，擅长加强基础优势领域投资，更擅长专业项目技术研发。可以预计，今年我国制造业上市公司的业绩有望提高，高新技术领域和制造企业的销售额利润空间将会大幅度增加。”宋向清说。（