“拆分A”已注册并对2个订单生效

“拆迁甲”有2个单项注册，13家子公司正在进行首次公开发行审核

近日，河台和宁波港分别发布了剥离旗下子公司常诚科技和宁波远洋的a股上市计划。其中，宁波远洋运输计划分拆在上交所主板上市，而常诚科技尚未确定分拆的目标行业。

市场参与者认为，作为优化a股资源配置的手段，分拆上市有助于充分发挥资本市场对实体经济的服务功能。同时，监管部门严格检查分拆上市审计，严厉打击炒作分拆概念、通过内幕交易和操纵市场转移利益的违法违规行为。

报告显示，截至4月11日，自分拆上市规则实施以来，共有65家a股公司宣布拟将子公司分拆上市，其中4家已终止分拆子公司上市，2家已注册生效。3月30日，证监会同意风电在科技创新板进行IPO注册，这是继艺声电子之后，第二家分拆为科技创新板并完成注册流程的公司。

另有13家子公司正在IPO审核过程中，11家是注册系统。其中成大生物、铁建重工、凯盛新材料、百科生物已提交注册，厦门钨新能源已通过上海市委常委会议科技创新板；其中2家获批，大同新材料和华能地产分别处于“预披露更新”和“反馈”状态，均计划登陆上交所主板。据Flush iFinD统计，这13家公司计划IPO融资218.54亿元。

记者从中国证监会官网了解到，成达生物、铁建重工、凯盛新材料正在进一步询价过程中。中国证监会于4月2日收到100克生物注册申请材料，注册阶段尚未发出询价问题。其中，成大生物、铁建重工因等待财务信息更新暂停发行登记手续。

“由于被拆分的母公司已经上市，为了保护母公司少数股东的利益，对分拆上市的监管审查重点是分拆上市的必要性和对母公司少数股东的公平性。”中小型开源证券首席分析师任朗在接受采访时表示，从中国证监会发布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》规则来看，分拆上市审核的要点有三点：是否符合分拆到a股上市的相关标准；子公司、母公司、兄弟公司之间的横向竞争；是否存在内幕交易和向关联方转移利益等。

“严格监管的目的是打击分拆过程中的虚假分拆和投机倒把等市场混乱，以及通过内幕交易和操纵市场进行利益转移的违法犯罪行为。”中山证券首席经济学家李湛在接受记者采访时表示。

从分拆子公司上市情况来看(不包括已终止分拆的4家公司)，61家上市公司中，26家选择创业板，15家选择科技创新板，3家选择上交所主板，其余17家尚未决定分拆上市。

“首先，整体来看，分拆上市的子公司多为高科技企业；其次，创业板和科技创新板的估值体系提供了高溢价的可能性，鼓励母公司将子公司拆分为这两个板块，增强了对子公司的估值，给母公司带来资产增值。”李湛说。

“脱离母公司单独上市的公司，往往是集团内高成长性的优质资产，更符合创业板和科技创新板的定位。所以上市公司大多选择创业板和科技创新板。”任朗说。

从母公司性质来看，根据东方财富选择的统计，上述61家上市公司中，民营企业34家，国有企业22家(其中地方国有企业18家，中央国有企业4家)，中外合资企业5家。从母公司a股市值来看，截至4月9日收盘，54家公司市值突破100亿元，其中9家公司突破1000亿元。从母公司来看，电子、医药、生物、计算机行业较多，分别为10、8、5。

李湛表示，分拆上市有利于集团公司多元化经营，同时可以进一步实现业务重点，提高管理水平，更好地进行有利于经济高质量发展的科技创新。

「自分拆上市规则实施以来，完成分拆上市的个案减少。」任朗表示，从长远来看，分拆上市有利于增强投资者对上市集团公司的关注，这类公司优质子公司的价值可以得到更好的体现。此外，分拆上市显著提高了a股对上市集团公司的融资服务能力。多元化公司将不再是简单的估值折扣，详细的估值方法将逐渐被投资者认可。