许多机构预测 3月份新增信贷和社会融资规模将同比下降

金融数据反映了实体经济的融资需求。前几天很多机构预测了3月份的金融数据。总体而言，相关新增信贷和社会融资规模的预测数据大多低于去年同期。

中信证券在研究报告中预测，3月份M2和社会融资增速下降，新增贷款2.2万亿元，新增社会融资3.4万亿元。CICC估计，3月份新增信贷将为2.5万亿元，低于去年同期的2.85万亿元；预计3月份新增3.7万亿，低于去年同期的5.2万亿。现有社会福利增长率已降至12.5%左右，M2的增长率已降至9.7%左右。

记者采访了许多分析师。从分析师的判断来看，估计新增信贷最小值为2万亿元，最大值为2.5万亿元；新增社会融资最小规模3.3万亿元，最大规模4万亿元。结合机构预测，预计3月份新增信贷平均价值为2.75万亿元，社会融资增量平均规模为3.65万亿元。这两个数字都低于去年同期。

在新增信贷方面，中国银行研究院研究员范若英在接受《证券日报》采访时预测，3月份新增信贷约为2万亿至2.5万亿元。企业中长期贷款将继续高速增长，当前经济复苏继续推进，经营预期继续提升，中长期投资增加意愿较强。

苏宁金融研究所宏观经济研究中心副主任陶金告诉记者，3月份新增人民币贷款规模可能在2.5万亿元左右，较去年同期的2.85万亿元有所萎缩。考虑到第一季度银行业绩与流动性评估的平衡，实体经济的融资需求依然旺盛等。新增贷款规模应稳步缩小。

“预计3月份新的信贷将会收缩，货币政策，尤其是信贷政策，进一步回归中性的必要性将会加大。”陶晋进一步说道。

根据《中信证券研究报告》分析，预计全月人民币贷款将增加约2.2万亿元，高于2019年同期。但由于去年同期再融资和再贴现政策强势，预计净增量水平较去年同期大幅下降，将拖累增速。

在社会融资增量规模方面，范若英预测，3月份新增社会融资将在3.3万亿元至4万亿元左右。2021年，新的地方债务额度出台较晚，政府债券融资净额将明显少于去年同期。此外，今年3月的利率水平较去年同期有明显上升，公司债券融资净额预计将逐年下降。

预测，3月份新增社会融资将达到3.4万亿元，增速回落至12.4%左右，但从下降速度来看，可能是未来一段时间最大的月度降幅。一方面，信贷同比下降将成为最大拖累；另一方面，信用债券和政府债券在去年同期大规模发行。虽然今年3月信用债券和政府债券市场相对稳定，但同比拖累预计相对显著。然而，这种快速下降应该是短暂的现象。回过头来看，随后的社会福利下降有望明显放缓。

“虽然3月份的金融扩张有望收缩，但一季度整体金融数据仍处于超出市场预期的扩张状态。这是中国和世界经济复苏和流动性增加的背后，广义和狭义的流动性都比较宽松。”陶金认为，随着未来经济复苏，加强信贷政策引导的可能性将明显增加。