2020年 超过2万亿信托基金进入市场 超过65%投资于债券市场

近日，中国信托协会披露了2020年第四季度末信托公司的主要业务数据。在监管引导下，信托资产规模同比下降5.17%，至2020年的20.49万亿元，业务结构不断优化，资产质量不断提高。

从去年的情况来看，信托入市热情高涨，有超过2万亿元的信托资金流入资本市场。信托业协会发布的最新数据显示，在证券市场，2020年第四季度末，用于投资标准化金融产品的资金信托为2.26万亿元，较2019年第四季度末的1.96万亿元增长15.44%，较第三季度末的2.21万亿元增长2.20%。

“监管部门鼓励信托公司开展更多的证券投资信托等业务，引导信托基金加大对资本市场的支持力度。”复旦大学信托研究中心主任尹兴民强调，信托公司可以通过自有资金和信托产品投资股票、基金和债券，丰富和拓宽资本市场健康发展的源泉，有利于金融和实体经济的高水平流通。

2019年，资本信托投资证券市场规模跌破2万亿元，创下2015年以来新低，在五大投资领域(工商企业、基础产业、房地产业、证券市场、金融机构)中垫底。

2020年，证券市场将不再处于五大投资领域的底部。具体而言，2020年资本信托规模将达到16.31万亿元。按五大领域的资金信托比例，2020年第四季度末排序为工商企业(30.41%)、基础产业(15.13%)、房地产业(13.97%)、证券市场(13.87%)和金融机构(12.17%)。

相关数据显示，在股票、基金、债券三大品种中，资金信托主要流向债券市场，2020年第四季度末为1.49万亿元，占2.26万亿元的65.98%；基金信托投资股票余额5350.77亿元，同比增长6.24%，较第三季度末下降11.74%；投资基金的基金托管余额为2343.51亿元，同比增长5.95%，比第三季度末下降7.17%。

溥仪标准的研究员王玉婷告诉记者，“信托公司客户群的风险偏好相对较低。在证券市场，相对于股票市场和基金市场，债券市场的风险相对较小，收益相对稳定，所以更符合信托公司。客户风险偏好。”

“从客户风险偏好分析，信托客户风险偏好较低，偏好传统非标准固定收益产品。因此，在信托非标准转让时期，债券作为标准化的固定收益产品，可以更好地替代传统的非标准固定收益产品。与股权产品相比，风险更低，符合信托客户的风险偏好。”贝里信托博士后工作站研究员莱文告诉记者。

王玉婷表示，随着新资产管理条例的实施和监管规则的不断完善，特别是去年5月新基金信托条例的发布，信托公司非标准业务的发展受到很大限制，标准业务的发展已成为大势所趋。信托公司在减少房地产信托业务的同时，积极发展资本市场业务。

“从行业发展来看，信托非标招标是大势所趋。积极投资证券等标准化产品，不仅是实施监管的要求，也是提高理财能力的基本技能。”莱文持类似观点。

在这种情况下，业内人士普遍看好今年证券市场的发展。