该机构预测 1月份CPI同比增长率将略有下降

2月10日，国家统计局将发布1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。截至目前，中信证券、招商证券、华西证券、兴业证券等17家机构对1月份CPI和PPI数据进行了预测。

据记者，该机构预测，1月份CPI增长最小值为-1.1%，最大值为0.4%，平均预测增长率为-0.3%；预计1月份的生产者价格指数增长率最低为-1.2%，最高为0.7%，平均为0.2%。

浙商证券首席经济学家李超告诉记者，预计CPI环比增长1.4%，同比增长0.2%。猪肉和新鲜蔬菜支撑着CPI食品价格逐月上涨。冬季寒冷对单位面积新鲜蔬菜产量有一定影响。低温、霜冻、雨雪使运输成本显著增加。叠加的新鲜蔬菜保质期短，价格过季。重点监控蔬菜平均批发价同比上涨20%。

兴业银行首席经济学家、华富证券首席经济学家鲁正伟告诉记者，就消费品而言，由于春节期间降温和备货等因素，1月上半月蔬菜和鸡蛋价格大幅上涨。此外，1月份成品油价格继续上涨。总体而言，1月份CPI环比增幅可能会进一步扩大，但由于基数的影响，1月份CPI可能会回落到0%左右的同比增幅。

从价格走势来看，按照往年规律，春节前肉鸡牛羊集中放生，市场供给和消费同步增长，价格才会稳定。根据农业和农村事务部公布的数据，鸡蛋价格受到了近期疫情防控的影响。元旦过后短短两周，最近开始下跌。鸡蛋批发价从1月份的每公斤10.64元的高点，跌至2月4日的8.81元。

农业和农村事务部公布的数据显示，今年1月初以来，生猪价格持续下降，从每公斤36.7元左右降至目前的32元；猪肉价格也开始下跌，批发价从1月份的每公斤47.64元的高点跌至2月4日的45.30元。近日，农业和农村事务部召开专家咨询会，结合生猪生产早期恢复、新生仔猪数量、猪饲料销售等因素，预计今年1-2月生猪出栏量比去年同期增长25%左右，后期猪肉价格仍有下跌空间。

在生产者价格指数方面，李超表示，预计生产者价格指数将环比增长0.8%，同比增长0.4%，生产者价格指数和消费者价格指数之间的价格差异可能会逆转。PPI上行超过CPI，意味着上游工业企业利润表现有望超过下游消费品行业，顺周期性板块上市公司利润将在2021年上半年迎来快速增长。PPI上升主要来自全球供需缺口。目前，海外供应能力正在逐步修复，工业库存正在见底，被动去库存逐渐转向主动补货，工业产品需求仍得到大力支持。

国泰君安证券首席全球经济学家华长春表示，上下游分化仍在继续，大宗商品仍是主要贡献，预计1月份同比增长至0.4%。PMI价格数据显示，临近春节，产量季节性下降，价格较前一个月有所上涨，但同比回升趋势依然明显。预计上游商品仍将是主力，中游有明显放缓迹象，下游仍有望拖累，整体库存呈现被动积累迹象。展望未来，PPI将继续在底部反弹。